【电缆网讯】2023年10月，国内铜价先抑后扬，短期走势依然震荡。以长江现货1#铜为参考，月初（10月8日）均价为67670元/吨，月内持续下跌后震荡上涨，弥补此前跌幅，截至10月31日，长江现货1#铜均价为67800元/吨，价格上涨130元，上涨幅度约0.19%。
9月制造业PMI回升 国内宏观利好仍存
近期，宏观多空交织，市场情绪起伏，铜价波动加剧，整体来看，国内宏观利好对铜价下方仍有支撑。数据显示，9月制造业PMI为50.1%，环比提升0.7个百分点，新订单指数为49.8%，环比提升，财新中国制造业PMI50.6。制造业市场需求景气度继续改善。
此外，中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元。增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力，更好保障人民群众生命财产安全。万亿国债虽然有利于北方受灾害省份基建项目开工，对电线电缆需求增加，但是受寒冷天气影响，预计具体需求要等到明年春节后逐步落地。
风电光伏带动铜需求走高
国家能源局1-8月份全国电力工业统计数据显示，光伏新增装机在这个时段达到113.16GW，同比增长154.46%。其中，8月份的光伏新增装机16GW，同比增长137.39%。这一数据表明，光伏发电在我国的快速发展和广泛应用。
与此同时，1-9月份期间，我国电网基本建设投资完成额累计3287亿元，同比增长4.2%，电源基本建设投资完成额累计5538亿元，同比增长41.1%。这些数据反映了我国在能源领域的投资力度和态势。
铜在风电、光伏等清洁能源发电中的应用主要体现在电缆、变压器、电池、电子元件等方面。双碳目标下，铜作为打造新清洁能源的重要原材料，需求增长可观，同时也支撑铜价的上涨。
新能源汽车持续高景气
新能源汽车的高渗透率对铜价的走高起到一定的支撑作用。中汽协数据显示，1-9月期间，汽车的累计产量2107.5万辆，同比增长7.3%。其中，新能源汽车的产量也在逐步上升，9月新能源汽车产销量分别达到87.9万辆和90.4万辆，同比分别增长16.1%和27.7%，市场占有率达到31.6%。
随着环境意识的增强和政府政策的支持，消费者对新能源汽车的需求不断增加。新能源汽车使用电力作为动力源，因此对电池、电线、电路等的需求量增加，而铜是这些关键零部件的重要材料。因此，新能源汽车市场的快速发展势必会对铜需求产生积极的影响，进一步推动铜价的走高。
国内铜库存去库明显
近期，全球铜库存下降4.5万吨，各个交易所铜库存都处于下降趋势。截至10月26日，LME铜库存182900吨，月度增加15075吨，COMEX铜库存减少1862吨至23477吨，SHFE铜库存减少2588吨至36408吨。最近一周，LME结束交仓，周内下降1.13万吨，基本上都是韩国仓库去库，出库的铜将发往中国，会体现在10月底-11月初的进口上。
国内社会、保税区库存去库明显，下游低价采购及补库的意愿强，加上废铜货源紧张，刺激了精铜消费。截至10月27日，国内铜社会库存6.8万吨，较上月底减少0.51万吨，较上周减少1.63万吨，保税区库存2.31万吨，创下历史新低。虽然，LME仍然处于垒库趋势，但国内社会库存及保税区库存回落至年内低点附近，铜需求保持外弱内强格局。
电缆网预测：
短期来看，宏观多空交织，海外地缘风险均超预期，市场避险情绪走高，美元高位震荡，铜价或反弹乏力，关注后续国内政策加码，或对市场情绪造成起伏，但是最终铜还是要回归基本面供需本身。
基本面上来看，虽然消费旺季整体呈现“旺季不旺”，但中国经济的稳健增长，新能源、新能源汽车持续高景气，带动铜需求走高，市场需求呈现内强外弱格局，对铜价下方有支撑，但上方压力仍存，预计11月，铜价仍以区间内震荡为主。