【电缆网讯】3月第二周，铜价宽幅震荡，国内沪铜高位承压运行，维持震荡走势，截至上周五夜盘时段沪铜主力合约收69020元/吨，跌幅0.71%。
宏观方面，近期美元指数阶段性震荡偏强，上周五晚非农数据出具后，市场解读美联储或放缓加息节奏，3月加息50bp概率下降，美元指数走弱。另外，美国硅谷银行（SVB）宣布破产并被FDIC接管，引发海外市场整体避险情绪上升，阶段性加剧流动性收缩，短期需要关注美国金融系统是否有进一步暴雷风险。继续关注下周CPI数据和美国硅谷银行事件发展，跟踪美联储加息预期变化。
供应方面，矿端干扰有所缓解，进口铜精矿指数小幅回落。进口铜精矿现货TC 76.29美元/吨，周环比下滑1.35美元/吨。据SMM，2月SMM中国电解铜产量为90.78万吨，环比上升6.4%，同比增加6.49%。预计3月国内电解铜产量为94.95万吨，环比上升4.17万吨上升4.59%，同比上升11.9%。进口维持亏损，比价呈现修复态势。
需求方面，精铜杆开工率69.45%，周环比回升7.35个百分点；再生铜杆开工率54.78%，周环比下降3.74个百分点。精废价差在1700元/吨附近，再生铜对精铜消费替代增强。终端来看，加工和下游企业逐步恢复生产，电线电缆和漆包线订单增加。
库存方面，3月10日SMM境内电解铜社会库存27.11万吨，周环比减少3.80万吨；保税区库存19.55万吨，周环比增加1.03万吨；LME铜库存7.17万吨，周环比增加0.12万吨。3月9日COMEX铜库存1.52万短吨，周环比减少0.11万短吨。全球显性库存55.21万吨，周环比减少2.75万吨。
整体来看，美国即将公布CPI数据，只要CPI别太超市场预期，三月份加息25BP是大概率的事情。基本面还是比较强，节奏上看下游拿货节奏受到铜价影响非常大，68000左右价格下游拿货力度增加，预计短期铜价维持震荡走势。