【电缆网讯】2022年11月以来，铝价震荡偏强，重心持续上移。以长江现货A00铝锭为代表，月初均价为18040元/吨，之后价格震荡上涨，截至11月28日，长江现货A00铝锭均价为18800元/吨，上涨幅度4.2%。
行情分析：
美元指数高位回落 金属市场反弹调整
国外方面，美国10月未季调CPI年率录得7.7%，时隔7个月再度回落至8%以下，为2022年1月以来最小增幅；季调核心CPI年率录得 6.3%，低于预期的6.50%。数据再次被视为通胀可能触顶、支持美联储尽早转鸽的信号。此外美联储会议纪要显示，大多数美联储官员支持放慢加息步伐，市场预期加息节奏放缓，美元指数高位回落，市场经济暂缓一口气，金属市场得以趁机反弹调整。
国内宏观情绪改善 稳增长政策频出
今年以来，受疫情等多重因素影响，我国工业生产一度放缓，但近期央行宣布全面降准0.25个百分点，短期政策托底明显。房地产方面，政策利好不断释放，针对地产企业的资金救助逐次加码开展，地产股及债市表现较好，地产后端的期货品种市场情绪缓解。此外，国内的防疫政策转向友好，严格要求不得层层加码和一刀切，虽然当下疫情蔓延，但是市场认为放开的时间计划已经在路上，远期是很大的利好。
国家统计局发布的数据显示，今年1-10月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.0%，比1-9月份加快0.1个百分点。从10月份来看，全国规模以上工业增加值同比增长5.0%，增速虽然比上个月有所回落，但比三季度加快0.2个百分点，总的来看，工业生产三季度有所回升，工业生产保持了恢复态势，表现出较强韧性。
库存保持去库状态
国外方面，11月LME铝库存基本持平，截至11月25日在50.63万吨，环比10月底的56.95万吨，月减少6.32万吨。国内方面，本月国内铝锭社会库存呈现继续减少的走势，主要因素在于到货偏少，有云南地区减产使佛山铝锭库存下降的影响，也有西北地区发运受阻的因素影响，中国铝锭社会库存维持去库节奏，截至11月25日降至52.2万吨，环比10月27日的62.3万吨，去库10.1万吨。
月底无锡地区仍持续降库，周度降库2.3万吨，约12万吨的库存水平创新低。无锡地区目前主要因到货少导致库存持续下降，且后期在途货源仍是偏少状态，预计短期内也是维持低库存趋势。巩义地区发货恢复后，目前运输正常，在途运输量处于均值水平，但现在河南地区下游有部分企业生产受限，关注到货后库存增量变化。佛山地区近两日成交拿货尚可，库存也处于下滑趋势。整体来看，目前各地疫情对运输的影响仍存，主流消费地到货偏低，库存保持去库状态，对现货价格有所支撑。
电缆网预测：
整体来看，11月份铝价走势偏强，主要驱动在于宏观情绪的大幅好转，此外国内低库存和现货市场的挺价惜售对价格起到了较大的提振，但是后续到货或增加，预计价格进一步冲高难度加大，谨防调整的可能性。后续来看，国内还会有加码的政策释放，但是短期乐观难敌现实，伴随价格的涨跌，疫情蔓延的压力仍存，所以预计12月份宏观情绪也会有较大的波折，现实与预期反复博弈，预计12月价格仍将震荡整理。