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低库存&宏观面边际改善 沪铝短期反弹

2022/11/16 15:10:07 来源:兴业期货 分享到:

原标题:兴业期货:宏观面边际改善,低库存下铝价短期反弹

近期宏观利好加上低库存下去库,是推动沪铝上行的因素,疫情缓解后集中到货或有累库预期,而需求上仍需持续观察,或限制涨幅。

上一交易日SMM铝现货价报18780元/吨,相较前值维持不变。期货方面,沪铝价格昨日震荡运行,小幅走高。

宏观方面,市场对美联储加息节奏的不确定性仍较高,美元或维持震荡运行,而国内方面,周末经济刺激政策频出,市场对宏观预期出现明显边际好转,短期内宏观面的边际好转对市场做多情绪存在支撑,但是否能形成实质性利多仍有待观察。

供给方面,欧美地区减产仍在持续,但能源压力近期有所缓解,边际影响正在逐步减弱。而国内方面,四川限电影响已经基本消退,产能正在逐步恢复。而云南方面受影响产能范围暂无进一步扩大,关注其后续情况及持续时间,近期河南、贵州等地部分铝厂或进行减产,目前受影响产能较少,关注后续进展。

下游需求方面,部分加工企业由于物流因素,出现库存积压,开工率有所下降。终端消费方面,目前仍处于疲弱状态,暂无实质性改善,需求表现一般。

库存方面,海内外交易所库存均处于历史极低值。此外LME公布对俄罗斯金属的结果,暂时不对俄罗斯金属做禁止和门槛设置,但将在未来的定期报告中公布俄罗斯金属占比。

综合来看,近期宏观面的边际改善对大宗商品价格形成阶段性利多,叠加低库存或支撑铝价出现反弹,但趋势性做多仍有待观察。

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责编:戴丽
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