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电缆网月评:9月铜铝价格走势回顾以及短期预测

2022/09/30 10:01:52 来源:电缆网 分享到:

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【电缆网讯】据电缆网(www.cableabc.com)监测数据显示:2022年9月以来,铜价涨跌互现。上半月价格整体处于高位,期间出现单日上涨约2000元/吨的行情。下半月开始,铜价走势又震荡下滑,重心不断下移。以长江现货1#铜为代表,月初均价为61880元/吨,9月2日下滑至60570元/吨,9月13日又涨到63990元/吨,为月内价格最高点。之后价格震荡下滑,截至9月28日,长江现货1#铜均价为61550元/吨。整体来看,月内最高价与最低价相差3420元/吨。

9月以来,铝绝对价格处于历史高位,随着支撑价格上行的因素日益瓦解,宏观压力卷土重来,铝价又出现回落。以长江现货A00铝锭为代表,月初均价为18350元/吨,9月16日上涨至18870元/吨,为月内价格最高点。之后价格震荡下滑,截至9月28日,长江现货A00铝锭均价为17950元/吨,已跌破一万八关口。

行情分析:

宏观外弱内稳 海外衰退预期放大

目前,美欧通胀压力依然居高难下。尽管在过去几个月里,美联储已经快速提高基准利率,但是通胀并没有像预期那样回落。通胀数据超出预期,意味着美联储可能激进加息,在以后更长时间内提高利率来对抗通胀,大幅加息概率提升,美元指数大幅拉升,欧美股市跳水,风险资产受到打压,铜铝等有色板块集体回调。

9月底,美国公布二季度GDP与PCE(个人消费支出物价指数)。PCE尤其是核心PCE数据,是美联储当前控制通胀的主要依据。数据显示,美国上半年的通胀比此前报告的数据还要高一点。二季度总体价格指数上涨9.0%,高于预期的8.9%;核心PCE上涨4.7%,高于预期的4.4%。市场分析认为,由于核心PCE和个人消费数据高于预期,修正后的GDP数据可能暗示美联储可能需要继续收紧货币政策。年底可能会加息到4-4.5%,海外经济陷入衰退的概率增加。

美元大涨、人民币“破7”

近期,因担忧美联储继续大幅加息,美元汇率迅速走强,欧美主要股指齐跌,人民币汇率破7,加之投资者仍对需求前景感到不安,外盘有色金属承压,国内市场亦受到影响。

美元已经成为影响商品市场,尤其是铜铝等主要品种走势的一个重要指标。美元走强对金属利空,因为美元定价的金属对持有其他货币的买家更昂贵。

在美元指数走强背景下,人民币对美元汇率“破7”会强化人民币贬值心理预期。人民币贬值趋势过程中,铜铝等有色金属价格或受到压制。不过,整体来看,人民币贬值与否与金属价格负相关关系不明显,另外,近两年人民币对美元汇率也曾出现“破7”情况,但持续时间并不长,因此没有必要过分担心。目前,市场对于美联储货币紧缩的压力已经基本反映,待消息散去,有色金属跌势将放缓,继续大幅回落的空间有限。

国内传统旺季提振不强

进入“金九银十”,国内需求略有回暖迹象,给予铜铝等有色金属一定的支撑,但时间已至9月下旬,“金九银十”特征尚未有明显体现,企业开工复苏缓慢,市场消费仍然偏弱。虽然长期来看,在国家经济复苏政策支持下,基建仍有望成为国内稳增长主要发力点,但目前房地产行业依然表现不佳,叠加多地疫情零星散发,一定程度上影响经济复苏力度。虽然市场对未来需求好转的预期仍存,但从目前形势来看,今年需求表现或达不到往年水平。

铜的消费虽然一般,但是电网、新能源等领域表现比较好。新能源汽车方面,汽车下乡活动、各地补贴政策、油费持续上涨都在刺激市场产生更多的新能源汽车购买需求,截至目前,新能源汽车市场渗透率已连续多个月保持在20%以上。电网方面,目前订单比较稳定,国网从二季度开始加速释放订单,近期中低压订单有好转。8月电网投资完成额同比增长12.63%,下半年增长可期。短期内,消费旺季“金九”步入尾声,需求疲弱难言好转,但多地推进终端行业稳增长政策,起到托底作用,新能源保持高景气,电力投资提速,下游需求仍有一定韧性,四季度有望得到提振。

电缆网预测:

短期来看,随着美联储9月加息靴子落地,市场情况略有改善,但其偏鹰派的发言,使得市场对后续大幅加息预期不断升温,美元指数持续走高,对有色板块形成压制。国内方面,稳增长政策出台,需求缓慢恢复,但地产行业依然表现不佳,考虑到国内“金九银十”传统消费旺季没有显现,叠加疫情影响,需求表现或达不到往年水平。长期来看,高通胀和加息继续抑制海外经济,衰退渐进。在海外货币紧缩背景下,需求衰退将是长线逻辑,4季度消费大概率走弱。

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责编:戴丽
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