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市场需求持续萎缩 海信电器半年度扣非净利首亏

2019/09/25 14:22:42 来源:电缆网 分享到:

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【电缆网讯】海信电器2019年中报显示,半年度扣非净利润亏损0.86亿元,归母净利润同比下降8成至0.62亿元。海信电器在中报中解释,亏损主要因为国内彩电行业需求持续萎缩,以及受此前收购的东芝旗下TVS经营仍亏损的影响。但对于每股收益仅为0.048元,总市值也从2018年高点的218亿元腰斩至118亿元的海信电器。

海信电器

2019年上半年,海信电器实现营业收入151.04亿元,相比去年同期微增7.79%;扣非净利润亏损0.86亿元,同比减少139.46%;归母净利润为0.62亿元,同比减少81.48%。

这是海信电器自上市以来首次在半年报扣非净利润中出现亏损。此前的12年里,海信电器一直在报告中自豪地宣布自己的领袖地位,“领跑国内彩电市场、位居第一”。

成立于1997年的海信电器曾历经辉煌。2015年,据国际市场调研机构HIS发布的全球彩电市场统计数据显示,海信电器旗下的海信牌电视的出货量以5.6%份额位居全球前三位,这也是中国彩电品牌首次年度排名入该榜前三。

2016年,海信液晶电视出货量达1330万台,位居全球第三,而在占比最大的50至54寸主流尺寸中,海信的出货量、出货额成为全球第二。当年,该公司实现营业收入318.32亿元,归母净利润17.59亿元,这也是海信电器最佳盈利水平。其股价亦在上述两年实现飞升,涨幅高达300%。

但正如海信电器在中报中提及,行业大环境对该公司影响巨大。隐忧从2016年已开始显现。奥维云网公布的当年数据显示,中国彩电当年零售量规模同比增长7.8%,零售额却同比下降1.8%。同年,互联网品牌的市场零售份额为18.9%,较上年上升8.0个百分点。

2017年彩电零售销量同比下滑6.6%,出现自2003年以来的最大跌幅,创14年来最差成绩。互联网品牌市场份额下降6个百分点至13%。而2018年销量同比微增0.5%,零售额却下降8.6%,彩电零售均价仅为3121元,同比下降9个百分点。

至2019年上半年,国际彩电零售量2194.3万台,同比下跌4.3%;零售额646.50亿元,同比下降13.1%;平均单价2946元,同比下降9.3%。

大环境带来的影响在海信电器上表现明显。

2017年及2018年,海信电器分别实现营收328.7亿元、351.28亿元,增长3.26%、6.87%,净利润分别同比下滑45.05%、59.4%。而从扣非净利润来看,2017年和2018年,该公司扣非净利润同比分别减少57.03%和91.82%。其中,2018年扣非净利润仅占营收的0.17%。

从季度收入来看,自2018年开始,海信电器净利润持续保持超过15%的降幅,已连续5个季度净利润同比下降,2019年一季度净利润更是同比跌破90%。

然而,过去十年,海信电器净资产收益率从26.37%下降至2018年的2.80%,2019年上半年更是跌至0.44%。而从净利润看,过去十年,海信电器该指标累计增长74.22%,年均复合增长率仅为5.7%。

而在大环境带来的行业巨变中,不管是横向比较传统电视品牌,还是新生的互联网电视品牌,海信电器的成绩亦不够好看。

可供对比的几组数据显示,从市值来看,目前TCL集团市值424亿元,四川长虹市值120亿元,均高于海信电器的市值。

今年上半年,TCL电子营业收入227.24亿港元(约合人民币205.39亿元),同比增7.95%,归母净利润13.62亿港元(约合人民币12.31亿元),同比增138.13%;创维集团上半年总营收为人民币172.3亿元,净利润为3.48亿元,同比增20.4%。

在国内市场消费疲软的状况下,海信电器在海外的几笔投资使其海外市场份额大增,但从数据上进行详尽分析可见,这却是拉低该公司净利润的主要原因之一。

2018年,海信电器斥资129.16亿日元(约3.55亿元人民币),收购了东芝映像(TVS)95%股权。公开资料显示,作为东芝子公司,TVS拥有先进的OLED技术,交易完成后,海信电器拥有东芝电视产品、品牌、运营服务等业务,并拥有东芝电视全球40年品牌授权。

不过收购的TVS并未带来盈利。海信电器2018年年报显示,TVS当年营业收入为26.69亿元,净亏损1.75亿元,2019年年中报显示,TVS营业收入为14.90亿元,净亏损8706.81万元。

此外,在2014年以前,海信电器的毛利率要高于同业均值,但自2014年开始,其毛利率就与逐渐与业内平均值接近。而近两年,其毛利率分别低于均值0.37个百分点和0.57个百分点,拉低该公司毛利率的最主要原因即日益扩大的海外市场。

数据显示,海信电器在中国大陆的销售毛利率维持在22%和25%之间,而海外销售的毛利率始终在2.7%和6%之间,即便是在2018年达到历年毛利率最高值也仅为7.91%,这无疑拉低了公司整体毛利率,也成为该公司增收不增利的主要原因之一。

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责编:陆佳
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