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小牛电动两年半亏损7.2亿 短期难扭亏

2018/10/22 14:14:16 来源:电缆网 分享到:

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【电缆网讯】四次降低募资金额后,小牛电动(NASDAQ:NIU)10月19日正式登陆纳斯达克挂牌上市。

小牛电动

事实上,小牛电动近两年一直处于亏损状态。2016年税前总亏损约为2.3亿元,2017年亏损1.8亿。2018年上半年净亏损3.15亿,同比增加2.26倍。

招股书显示,小牛电动2016年运营亏损2.2646亿元,2017年亏损1.44272亿元。加上其他运营亏损,2016年税前总亏损约为2.3亿元,2017年亏损1.8亿元,两年亏4.1亿。2018年上半年净营收为人民币5.571亿元,营收成本为4.772亿元,毛利润为7990万元,运营支出为3.596亿元。

2018年上半年运营亏损为人民币2.797亿元,2017年同期运营亏损7240万元;2018年上半年净亏损为人民币3.149亿元,去年同期净亏损9660万元。此外,截至2018年6月30日,小牛电动的负债总额达到6.41亿元,资产负债率为74.6%。

对此,小牛电动解释称,亏损增加主要是多达1.69亿元的股权激励支出,此外,4月5日常州工厂意外失火,尽管火势很快被扑灭,但也直接造成了2000余万元的损失。但与此同时小牛也表示,一般及行政开支近期还将以绝对数额增加,也就是说短期内,小牛无法扭转亏损的局面。

公开数据显示,2015年至2017年,电动车整车制造行业平均毛利率分别为18.27%、19.16%、15.07%。而小牛电动在2016年至2017年的毛利率仅为3.60%、7.11%,远低于行业平均值。虽然今年上半年小牛电动的毛利率达到14.3%,但仍低于雅迪、新日等电动车企业。

据财报显示,2017年小牛每辆电动车带来的净收入是4061元,每辆车的成本是3772元,由此可以得出,每卖出一辆电动车,小牛可以获得毛利近300元,这个数字比传统电动车厂商略高,但由于售价较高,毛利率只有传统厂商的一半左右。

倘若加上市场营销、研发、股权支出等全部成本,小牛平摊到每一辆车上的净亏损则达到了接近1000元,这与相对成熟、成本控制更佳的传统厂商来说,根本无法相提并论。

根据ZDC互联网消费调研中心发布的《2017年中国电动车产业发展白皮书》,爱玛、雅迪和绿源分别以392万辆、323万辆和160万辆位列前三位,市场份额约占到行业总销量的15%、12%和6%。相比之下,小牛电动销量与三强差距甚远。

面对激烈的市场竞争,小牛虽然对产品的质量,性能和设计很有信心,但也在招股书中披露风险称,“竞争加剧可能导致单位销售量下降,随后库存增加可能导致价格进一步下行,对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生不利影响。”

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责编:陆佳
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