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亨通光电:三季报将再超预期 内生外延双轮驱动

2018/11/07 15:11:30 来源:电缆网 分享到:

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【电缆网讯】亨通光电半年报实现营业收入80.48亿元,同比增长48.61%;净利润3.82亿元,同比增长171.95%,扣除非经常性损益后净利润为3.57亿元,同比增长219.14%;基本EPS0.31元,半年报业绩符合预期。其中Q2单季实现营业收47.24亿元,同比增长35.81%,环比增长42.10%;净利润2.68亿元,同比增长195.87%,环比增长133.20%。内生外延双轮驱动,Q2营收、净利增速加快。

三季度业绩预告再超预期:净利润10.06-12.07亿元,同比增长150%-200%,主要是因为:1)光通信、海洋通信电力产品等持续大幅增长;2)优网科技、电信国脉、万山电力、Voksel并表;3)Q3转让子公司上海亨通52%股权取得投资收益约1亿元。

期内,光纤光缆实现营收25.15亿元,同比增长28.75%,毛利率提升5.74pct,达到40.66%。光纤光缆景气高、需求旺盛,公司拥有一体化产业链,促使毛利率提升。预计移动9月份新一轮光纤招标中,量、价将进一步提升。海洋电力通信产品实现营收2.43亿元,同比大增249.12%,毛利率与去年基本持平达到38.72%。高速增长得益于海缆业务上半年顺利完成并交付中广核海上风电项目等多个海底电缆项目,并在国际市场中标多个海底通信光缆项目。

15年公司收购万山电力、电信国脉,实现从通信、电力产品向服务延伸;收购Voksel和阿伯代尔,走向海外市场,加强并开拓了东南亚、南亚、中东、南美洲、南非以及欧洲市场;收购优网科技,转型大数据及信息安全,迈出打造大数据、网络安全、物联网等战略性新兴产业的第一步。

公司公布定增方案,拟增发33.2亿元,投向新能源汽车、智慧社区等新兴产业,新能源汽车组件、充电枪、充电桩等已经进入建设阶段。同时与北京邮电大学合作成立“北邮-亨通量子光电子学与弥聚子论联合实验室”,与国内量子通信第一梯队安微问天成立亨通问天量子合资公司,产研合作双管齐下布局量子通信。

上调盈利预测,重申“买入”评级。

三季报预告净利润10.06-12.07亿元,远超市场预期,上调公司16-18年净利润至15.03/20.26/26.31亿元,对应16-18年EPS分别为1.21/1.63/2.12元。目前光纤光缆行业16年一致预期平均估值为23.2x,公司估值相对较低,16年合理估值区间在20-22.5x,对应合理目标价格区间为24.20-27.23元,重申“买入”评级。

风险提示:运营商投资放缓;新业务发展低于预期。

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责编:陈霞
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