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烽火通信:市场份额持续提升 毛利下浮属正常

2017/05/02 10:01:05 来源:电缆网 分享到:

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【电缆网讯】2016年,烽火通信市场份额持续提升,归母净利润同比增长15.68%:2016年实现归母净利润76043.34万元,同比增长15.68%。其中,通信系统、光纤光缆及电缆业务收入增速均超过30%,市场份额逐年攀升。

2016年,烽火通信全球市场稳步拓展,海外业务增速超国内市场,达34.45%。

虽然2016年烽火通信的业务毛利率下降约2.01个百分点,但华金证券认为,伴随业务扩张、市场拓展,毛利率略有下浮属于正常。

光纤用户增长和千兆接入网应用助力PON网络市场增长:根据OVUM预测2019年全球规模约65亿美元,年复合增长率3.5%。到2018年,我国将实现城镇地区实现先网覆盖,刺激10GPON网络建设需求。目前,中国电信已经启动10GPON网络建设,据华金证券的测算,高速率OLT端口采购金额的年化增长率达到了213%。

此外,运营商2016-2017年光纤光缆集采情况,规模和价格都有明显提升。根据莫尼塔数据及我们产业调研结果,2016年国内光纤需求量约为2.5亿芯公里,预计2017年有望增长20%,同时价格也将提升20%左右,光纤市场规模增速有望超40%。这对烽火通信的未来发展十分有利。

同时,烽火通信还深入布局ICT,打造公司业绩增长新引擎。报告期内,烽火通信进军高端服务器、存储系统产业领域;深入挖掘广电、电力等行业市场。公司2016年非公开发行方案计划开展融合型高速网络系统设备产业化项目、特种光纤产业化项目、海洋通信系统产业化项目、于计算和大数据项目以及营销网络体系升级项目,深入ICT布局。

对此,华金证券预测,烽火通信2017年至2019年EPS分别为1.16元、1.46元和1.84元。维持买入-A评级,6个月目标价34.80元。

风险提示:宏观经济发展不及预期;先通信行业、信息化市场总体发展不及预期。

 

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责编:曹静
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